BCR全球金融新聞綜述：大型科技公司面臨投資者擔憂
瑰麗七股，這個由蘋果、微軟、Alphabet（谷歌母公司）、亞馬遜、特斯拉、英偉達和Meta（Facebook母公司）組成的大型科技股俱樂部，近年來一直是華爾街的明星。然而，隨著投資者對高估值和增長前景的擔憂加劇，這個俱樂部在2025年的光彩有所減退。
盡管瑰麗七股在2023年和2024年取得了巨大收益，推動了美國股市的整體上漲，但2025年的市場趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。標普500藍籌股指數(shù)在2025年僅微升4%，而瑰麗七股的表現(xiàn)則參差不齊。其中，特斯拉、微軟和Alphabet的股價下跌，僅被Meta25.8%的漲幅所抵消。這一轉(zhuǎn)變反映了市場表面下的重大變化，投資者對大型科技公司的高估值、增長潛力以及在數(shù)據(jù)中心和其他基礎(chǔ)設(shè)施上巨額投資的計劃產(chǎn)生了疑慮。
獨立市場策略師吉姆·保爾森指出，股市已經(jīng)失去了領(lǐng)導力。彭博追蹤瑰麗七股的指數(shù)在2025年僅上漲1%，與2023年初至2024年底飆升超過160%的輝煌時期形成鮮明對比。摩根士丹利財富管理首席投資官麗莎·沙萊特認為，今年的低迷表現(xiàn)是因為投資者，如對沖基金，已經(jīng)從瑰麗七股轉(zhuǎn)移，資金管理者開始進入其他行業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日的一周內(nèi)，美國銀行股票吸引了近20億美元的資金流入，是自2008年以來的第二大單周流入量。同時，醫(yī)療保健公司、歐洲股票、黃金和較小的科技集團也成為投資者重新配置的主要受益者。瓊斯交易公司的邁克·奧魯克，被認為是“瑰麗七股”這一術(shù)語的創(chuàng)始人，他觀察到自圣誕節(jié)以來市場趨勢發(fā)生了重大變化。長期落后的價值股和中型成長股突然表現(xiàn)優(yōu)異，而除了Meta外，瑰麗七股中的其他成員甚至沒有進入2025年增長股前50名的名單。
此外，投資者也在向私營科技公司注入資金，這些公司現(xiàn)在被一些人稱為“私營瑰麗七股”。根據(jù)英國《金融時報》看到的數(shù)據(jù)，這些私營科技公司的累計估值在7月至1月底之間上升了40%，輕松超過了同期的瑰麗七股。
大多數(shù)投資者認為，收益從瑰麗七股擴展到其他領(lǐng)域是一個健康的發(fā)展，因為市場已經(jīng)變得極其昂貴且過于集中。然而，一些取代英偉達等半導體股票在標普500指數(shù)中占據(jù)領(lǐng)先地位的軟件公司，其估值同樣高昂。例如，帕蘭泰爾和安謀控股的市銷率分別為未來12個月預期收入的69倍和36倍，這表明投資者對人工智能仍持樂觀態(tài)度。
摩根大通分析師團隊表示，中國的深度求索以低價AI服務(wù)震驚市場后，AI的采用速度比預期更快，進入壁壘比預期更少，這可能對瑰麗七股構(gòu)成長期危險。盡管現(xiàn)在就放棄長期推動市場的股票為時尚早，但該銀行全球股票策略主管指出，“從歷史上看，受益于技術(shù)顛覆的從來不是現(xiàn)有企業(yè)，而是外部企業(yè)。”
